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<p><img src="/Public/forum/ueditor/image/20160214/1455418601125831.png" title="1455418601125831.png" alt="blob.png"/></p><p><span style="text-decoration: underline;"><strong>&nbsp;标题党啊！！！或者不是标题党啊！！！</strong></span></p><p>“2016年2月11日、加州理工学院、麻省理工学院以及“激光干涉引力波天文台(LIGO)”的研究人员当天在华盛顿举行记者会，宣布他们探测到引力波的存在”。一石激起千层浪，除了科学界外，中国的投资研究界也沸腾了(^-^)。<strong>作为技术领域的卖方行业研究员，也不能免俗，<span style="color: rgb(255, 0, 0);">也要做做标题党</span>。同时，<span style="color: rgb(255, 0, 0);">也希望不要成为标题党</span>，尽量逻辑严密，让点击进来的朋友有所收获</strong>。</p><p><br/></p><p><span style="text-decoration: underline;"><strong>相对论：逻辑和实证的成功，现象和本质的完美体现</strong></span></p><p>理论物理非专业人士，讨论具体理论细节，无疑是不明智的。但换个角度从方法论侧面讨论，或许对投资而言，有所启发。<strong>相对论是逻辑和实证、现象和本质的完美体现。</strong>回顾物理学的发展，先辈们首先认为力是运动的原因，存在“动”和“不动”，重的东西比轻的东西先落地，但是比萨斜塔实验，否定了这个认识，随着牛顿发现经典力学，我们认识到力是改变运动状态的原因，所有物体都是运动的，不动的是“时间”。随着宏观维度和微观维度的研究深入，有大量的反例证明经典力学不完善，爱因斯坦提出相对论，三维空间和时间都是动的，不动的是“光速”（麦克斯韦尔证明）。现在，100多年后，引力波实证进一步证实相对论的正确。<strong>科学界的逻辑推导，基本假设中，需要有一个“不动”的点，其他的推理由此出发，例如经典力学的“时间”或相对论的“光速”，如果“动摇”了这个“不动”的点，理论将会被颠覆。</strong><span style="color: rgb(255, 0, 0);"><strong>回到价值投资范畴，我们也在不停的重复上述过程：提出逻辑--证实或证伪--新的逻辑，反复这个过程，只不过节奏比科学界要快的多</strong></span>。<strong>与科学界类同，所有投资逻辑都有一个“锚”，这个东西在较长时间是“不动的”，如果这个“不动”点被证伪，投资将会大概率失败。<span style="color: rgb(255, 0, 0);">另外，一家之言，信则有，不信则无，最后还是需要未来的事实证实或是证伪</span>。</strong></p><p><br/></p><p><span style="text-decoration: underline;"><strong>“性价比”是我们行业投资逻辑标定的“锚”</strong></span></p><p>客户购买产品或是服务，是性能好重要，还是成本低重要，各种观点纷呈。我们认为，<strong>最重要的是性价比（性能/价格），这个值朝着<strong>一直</strong>增大的方向运行，随着技术发展阶段不同，影响它的因素不同</strong>。例如：在某类技术发展的初期阶段，价格都是很昂贵的，只要有一些技术上的突破，导致性能有极大的提升，性价比主要由性能决定，而在技术成熟阶段，受制于技术瓶颈的限制，性能提升有限，性价比主要由成本决定。随着技术瓶颈的突破，再次循环。<span style="color: rgb(255, 0, 0);"><strong>我们试图用性价比这个“锚”，分析云计算基础设施的服务器部分。</strong></span></p><p><br/></p><p><span style="text-decoration: underline;"><strong>服务器是云计算基础设施成本最高的组成部分</strong></span></p><p>关于云计算和大数据的关系，云计算的定义和理解，请参考我们前期报告，避免讨论的基础不同。</p><p><img src="/Public/forum/ueditor/image/20160214/1455418624462996.png" title="1455418624462996.png" alt="blob.png"/></p><p>无需讨论，云计算经过十年的商业发展，无疑从技术上已经成熟。所以，<strong>云计算的性价比，主要由成本决定</strong>。云计算的基础设施由数十万、数百万，将来甚至数千万台服务器组成，另外，电力的消耗，也绝大部分由服务器消耗，所以云计算厂商提供给客户的服务服务价格，大部分由服务器的采购价格和服务器的性能耗电比（性能/耗电量）决定。我们测算，云计算基础设施的建设成本中60-80%是服务器，运营中耗电量的50-75%由服务器产生。<span style="color: rgb(255, 0, 0);"><strong>降低服务器的成本，主要有两个方面：规模效应和简化标准化效应。</strong></span></p><p><br/></p><p><span style="text-decoration: underline;"><strong>随着云计算的发展，客户群的变化带来的采购的规模效应</strong></span></p><p>过去或是现在，服务器的直接使用者很多，成千上万，主要是各个企业或少数个人，一次采购几台或是几十台，上千台服务就是很大的单了。从力量对比看来，服务器的生产制造商居于主导地位，它们可以保持较高的毛利和销售费用。而不久的未来，成千上万用户，不会直接采购服务器等硬件，而是购买云计算平台的低成本和高性能服务，<strong>服务器的直接购买者，就只有少数几家大型的云计算平台，一次采购的量可能有几万，几十万甚至几百万台，就此，力量发生根本性的改变，云计算平台居于主导地位</strong>，就如现在中国电信运营商的采购一样。甚至会发生云计算平台直接跨过服务器制造商，直接和芯片制造商谈判数量和价格。<span style="color: rgb(255, 0, 0);"><strong>所以，服务器制造商的毛利率一定会大幅度降低。<span style="color: rgb(0, 0, 0);">例如IBM或是惠普要保持25%左右的毛利率已经是不太可能了，有人会说它们很大一部分是软件收入，硬件的毛利不高，但是，大家不要忘了，大家买IBM或是惠普的服务器不是买来做样子的，而是要使用的，最终这些用户，大概率还是会购买它们的软件，所以，IBM或是惠普，还是要依靠硬件，推销软件，如果硬件完了，软件也完了，因为云平台，一定是自己的软件系统。即使如此，云平台还是觉得它们的硬件太贵。</span></strong></span></p><p><br/></p><p><img src="/Public/forum/ueditor/image/20160214/1455418643712503.png" title="1455418643712503.png" alt="blob.png"/></p>

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